今天，很疯狂。疯狂到吓人。

我个人认为比2018年，比2020年3月都要疯狂。

因为2018，2020年3月是有原因的下跌。捅，上来就捅，至少知道凶手是谁。

这次是背后偷袭，偷袭69岁的老同志，这好吗？这不好。

来抓一下凶手。

（1）先说下经济数据。

今天，市场本来的预期是今年前期经济数据不佳，所以央行要放水。

结果，统计局公布1~2月经济数据，非常漂亮，于是央行也没放水。

开始大家觉得不错呀，创业板一度翻红。

但很多机构想想又不对劲，认为数据造假，因为这不符合预期。而且央行又没放水，于是市场开始下跌。

还有人想到了第二层，数据造假只能说明真实数据很糟糕。于是市场更加猛烈地下跌。

嗯，事就是这么个事。

（2）再来说内资。

内资现在是纯投降派。我已经听过几个闭门讨论会，有券商的，也有基金公司。

别问我，人家闭门我咋听到的。我把耳朵贴在人家门上听的，行不行。

结论都差不多，8个字总结：「短期看空，暂且远离」。而且这样的观点大行其道。

是的，就是这么惊人，这也是为啥从这波下跌初始，我就写了篇文章骂这些投降派。

难道这帮人真的看空中国嘛？不至于，只不过是比谁跑得快，谁先割到谁的韭菜。等割完了、抢爽了，看风平了、浪静了，再回来呗。

我就这么说吧，跌这么久了，除了年初的时候几个基金公司象征性地回购了几个亿，后来还有啥行动嘛？

除了傻大白谢治宇，有看到几个知名基金经理或券商首席出来喊话或表态的吗？

有人说，可能人家早就不看好吧。既然这么不看好，那去年号召老百姓拥抱资本市场，各种互联网平台上狂推股票基金，成宿成宿地搞基金直播路演，还发那么多新基干啥呢？

所以，中国人为什么要骗中国人？这帮人到底是好人还是坏人？我想，一图胜千言，某些内资机构的心态可以用下图完美诠释

（3）最后说外资。

今天新华社刊文：《破除「美国金融模式迷信」！中国金融要走自己的路》。

熊市里，任何消息都是FAKE NEWS，不是，串台了，是BAD NEWS。

很多人看个标题，就觉得上面是想把资本市场关了。某个经典老图又出来了，为防河蟹，就不放了。

诸位恐慌归恐慌，字看不下去我也能理解，但好歹把作者看一下吧。作者是原深圳证监局主席，是中国证券市场开拓者之一。一个奶妈会说自己养的孩子不好，要把他扼杀掉吗？

其实，细读这篇文章，会发现这篇文章的精髓是最后几段，摘录如下：

「当务之急应该是建立外资特别是短期游资进出的实时统计、监控系统，制定不同情况特别是极端情况下的实战应对处置方案，防范市场大幅波动和金融攻击。」

简短点说，外资，赶紧出来背锅

外资有问题吗？当然有，因为3月份外资净流出500亿，而咱们的偏股基金发行不到300亿（而且很多还在建仓中）。

很显然，外资的冲击是巨大的。尤其是当内资投降派甚多之时。

但你能说外资是在割韭菜吗？并不能。

下图是近4年外资流入流出情况，以月为单位，向上是流入，向下是流出。由图可知，包括这次，历史上有5次外资是净流出的。其他时间全部是净流入的。

外资流出时间点（红圈处）

结论很明确：外资每次跑得都不对，每次都是在底部或阶段性底部跑路。

更关键的是，在其他时候，外资都是净流入的。

特别是2021年，是A股点位最高的一年，但也是外资流入最多的一年。包括今年刚开始下跌的1月和2月，外资都是净流入的。直到3月才开始疯狂跑路。

所以说，外资的行为并不是建立在股市的估值高低上，更不能用来评判股市的高低。

他们是长期流入，有定投那味，但只要怕了（通常是因为各种国际性事件引起的恐慌），就开始跑，可不管跑得对不对。

而且外资在长期买入后，持仓高达2.5万亿，所以这波只是卖出了2%而已。从比例上讲，比过去几次的卖出都要少。

可能有人就说了，那外资2018、2019年也买了不少啊，整体还是赚了很多的。

好家伙，今天A股估值已经和2018、2019年差不多了。咱们现在还有几个人看多的，都吓得不行了吧。真心怨不得当初人家来抄咱们的底。

总之，外资有很多错，但最大的错在于，它们也没想到咱们这有这么多伪军啊

最后的最后，咱们来结尾。

今天我觉得讲讲情绪面、资金面就够了，没必要讲估值。

现在这个市场还有几个人能静下心来听你讲个估值吗？你跟他讲一条估值，他能跟反驳一百条，即使这一百条都是错的，即使今天沪深300指数的点位已经回到了2019年12月的水平。

有朋友问了，上次这个感觉是不是2018年，或者2020年3月，同样的无力感。

非也，上次这个感觉是2021年年初，傻 子都觉得自己能挣钱的时候。他们压根不给你讲估值，他们说神创、白酒、医药完全应该80倍PE，100倍都没有大问题。好公司什么价格都可以买入

这跟现在反驳任何估值、反对一切买入、心态彻底崩溃的是同一批人。

因为现在亏得受不了的，心态崩塌的，不就是当初那波盲目冒进，不控制仓位，不谈估值，倒金字塔加仓的投资者吗？

不过，这里我也就点到为止。毕竟，牛市皆伪神，熊市见真章。很多人都是普通投资者，没有经历过，不知道市场的惨烈。这和A不A股没关系。

1973年-1974年，投资美股的芒格也曾连续2年亏30%，把合伙公司前11年一半的盈利抹掉了。所幸的是芒格抗住了压力，坚持持股不动，终于在1975年收回全部失地，并将长期年化收益率改写为20%。

而巴菲特讲的是，「我们欢迎市场的下跌，因为它使得我们能以低得令人恐慌的价格，买到更多倾心的股票，如果你不能承受股价下跌50％，那么你最好远离股市」。

还是报下格雷厄姆指数吧，2.3，S级投资机会。