鸡冠和小麦

玻尿酸是什么？

从生物学层面解释起来，有些复杂。

22年前，当山东药物研究院研究员郭学平博士领着赵燕去参观厂房，讲解起玻尿酸的发现过程、分子结构和提取提纯工艺时，赵燕也没听太懂。

赵燕毕业于华东师范大学生物系，按理说是科班出身。可在当时，郭学平一边讲着，赵燕一边听，听得快睡着了。

当化妆品想要高科技

2019年11月，华熙生物在科创板二次上市。

赵燕说，2017年自港股退市后，原本计划拿出两年时间，把华熙生物在C端布局的战略落地，“内功进一步加强”，然后再重新进入A股市场。不料，2018年11月科创版的横空出世，让华熙生物将二次上市计划早早提前。

在这位急于摘去标签的董事长看来，科创版对一家企业的明晰定位，“是任何板块都无法比拟的”。

“在科创板（上市），外界对公司的认知就是一家有科技创新力的公司。”她说。

赵燕科创板敲钟

可惜，此后来自市场的反馈，再次未如赵燕所愿。

华熙生物转向C端，打通产业链后，市场对其的评定却也转向了“一家化妆品公司”。

这个判断不是无中生有：一方面，华熙生物销售费用大比增高，2021年销售费用高达24.36亿元，另一方面，华熙生物科研投入之低，备受争议。

某种程度上，研发投入的确反应着一家企业的技术储备，或者，一家企业对于技术的重视程度。科创板中，又以生物医药企业对研发的重视尤为突出，平均研发投入比例高达15%。

反观，2021年，在科创板行业类别为生物医药的华熙生物研发费用2.84亿，仅占当期营业收入5.75%。这个指标是华熙生物近年最高，却仍远低于行业平均水平。

2021年，在科创板行业类别为生物医药的华熙生物研发费用2.84亿

一直以科技创新企业自我标榜，却在费用结构上呈现如此，重营销、轻科研。华熙生物的处境有些尴尬。

科创板上市8个月后，2020年7月，被曝光的赵燕强行收购员工股份事件发生。

次月，华熙生物宣布向韩国公司Medytoc发出律师函，要求终止二者之间围绕肉毒素所达成的合作协议。这意味着，华熙生物在肉毒素产品上长达七年的布局，化作泡影。

与此同时，赵燕商业版图的另一块，正承受着疫情的剧烈冲击。

自疫情发生至2022年4月，华熙国际投资集团所运营的五棵松体育馆，除了被男女冰球队征用之外，只有在2021年7月开过一场蔡徐坤演唱会。

“一年运营损失在2个多亿，而且还得养团队。”赵燕采访时承认。

眼下，员工举报事件引发的舆论危机尚未平息。但对于赵燕和华熙生物而言，需要度过的危机，绝不止这一个。